该公司是国内一家大型网络游戏开发公司
公司主营业务为网络游戏研发及全球发行、软件应用商店业务,目前已自主研发并运营多款网络游戏,涉及大型网页游戏、社交网页游戏、移动网络游戏等多个游戏品类,并代理运营多款其他公司研发的网络游戏软件开发游戏公司网校头条,并在港澳台、日韩、东南亚、欧美等海外市场开展网络游戏运营业务。
移动网络游戏收入快速增长
2011年、2012年、2013年及2014年1-9月,公司营业收入分别为6.42亿元、8.06亿元、15.10亿元及14.42亿元,2011年至2013年年均复合增长率为53.34%。报告期内,公司收入主要来源于游戏产品、互联网产品等主营业务。2011年,公司开始布局手机网游市场,2013年,公司开始重点推广手机网游,运营了多款自研及代理手机网游,经过2013年及2014年1-9月的快速发展,手机网游收入已成为公司游戏收入的重要组成部分。
本次募投项目新增多个新产品研发
本次募集资金将用于与公司主营业务相关的项目及加大多款新游戏产品的研发,募集资金投资项目拟使用金额为13,303.8万元。截至本招股说明书签署日,部分项目已实施完毕,原型开发、美术设计、程序设计、游戏代理支付游戏授权费等工作正在有序开展。 盈利预测 公司未来几年仍将保持增长势头,初步预计2014-2016年归母净利润将分别实现-21.12%、31.77%和16.11%的增长软件开发游戏公司,对应稀释每股收益分别为1.23元、1.62元和1.88元。
定价结论
结合同行业可比公司估值,我们认为公司合理估值在32.40元至40.5元之间,对应市盈率为20至25倍2015年每股收益。