上个月,一些中国银行发现很难从其他银行借钱。 6月20日,隔夜贷款利率飙升至30%,而今年早些时候为2.5%。 资金短缺引发了人们对银行违约的担忧。 在中国,信贷增长已经超过了经济增长。 是什么原因? 是否引发了现金危机?
银行储备现金是为了满足监管要求并履行对客户、债权人和债务人的义务。 如果银行缺乏运营现金,通常可以从其他银行借入现金。 银行的钱用完了,但央行却没有,而且可以在需要时“印钞”。 例如,可以借入外汇、债券或其他金融资产。 然而,中国的银行资金短缺。 上个月,央行拒绝提供帮助,也没有向银行系统增加资金,导致资金短缺。 这也是央行此举引发争议的原因。
如果说央行不印钞是因为担心通货膨胀钱荒是什么意思,那就不成立了,因为中国的通货膨胀率相当低。 央行不担心其他事情。 央行公开表示钱荒是什么意思,银行是有钱的地方。 如果一两家银行缺钱,那是因为经营业绩不佳。 也许以各种形式借给他们的钱太多了。 银行为了长期收益而放出大量短期贷款。 这就是银行摆脱扩张和错配的方式。 贷款总是太容易而且成本太低。 也许央行是想利用钱荒来引发紧缩,随着利率的上升,央行反应缓慢并表达了意图。 央行不干预,任由货币短缺的恐惧和不确定性蔓延,是为了让贷款流向更有前景的稳定市场,但银行仍犹豫不决。
这将对中国经济产生哪些持久影响? 直接不利影响有限,影响强大且短暂,利率大幅下降,6月24日、25日股市暴跌,随后从最低点上涨7%以上。 间接影响是深远的,央行此举表明领导人对信贷快速增长和过度贷款无助于经济的担忧。 政府一直在努力遏制贷款,北京经济研究机构GK预测2014年中国经济增长率将为6%。巴克莱资本认为,未来几年季度增长率可能会短暂回落至3%。 手头还有钱,但两位数的增长已经耗尽。