MPA考核强化催生商业银行深刻变革

文/新浪财经意见领袖专栏（陌陌公众号）专栏画家仇高擎鄂永健陈冀

随着银行业MPA考评的不断加大，加之货币新政框架的渐进变革和金融协调监管的有效推动，我国商业建行正面临新的金融图景，在发展战略选择、风险偏好调校、利率风险管控、流动性管理等众多方面将形成深刻改革。

随着银行业MPA考评的不断加大，加之货币新政框架的渐进变革和金融协调监管的有效推动，我国商业建行正面临新的金融图景，在发展战略选择、风险偏好调校、利率风险管控、流动性管理等众多方面将形成深刻改革。

在刚才过去的1季度末，商业建行资产负债配置和流动性管理经历了新一轮考验，这与人民建行贯彻中央关于去杠杆、控风险的精神，进一步健全宏观审慎评估（MPA）体系不无关系。笔者觉得，在我国经济变革升级和利率市场化的背景下，强化和创新宏观审慎监管商业银行流动性来源，是促进货币新政框架变革、改善金融调控疗效、维护金融体系稳定的必由之路，终将促使商业建行在经营管理模式、资产负债配置和风险管理能力（非常是利率风险和流动性风险管理）等方面实现深度改革。

MPA考评迎合了先前全球金融危机爆发以来，宏观审慎监管不断建立、加强的国际趋势。六年前肇源于英国次贷风暴的国际金融危机充分表明，随着利率市场化的推动和金融市场的发展，商业建行为了获取利润，一般会出现资金运用风险偏好提升、存款在负债中的比重增加、更加依赖“批发融资”的情况。但“物极必反”，上述趋势假如过度发展、监管不力，除了将加强建行单体的流动性风险和利率风险，更将减缓建行风险的负外部性和易经染性，使整个金融体系愈发脆弱。有鉴于此，六年来全球范围内的系统性金融风险问题遭到高度注重、金融宏观审慎监管框架不断完善。

与西方主要国家相比，我国强化金融业逆周期、系统性、协同性宏观审慎监管更显必要、更加急迫。这是因为在利率市场化变革深入推动、互联网金融和泛资管业务迅猛发展的背景下，银行业资金来源和资金运用持续钱荒，商业建行的赢利渠道与西方主要国家相比又较为单一，为了追求短期收益，可能愈发依赖同业负债，拓展表外资金运用、表内非标资产的冲动更强。而我国以分业为主的金融监管框架，也给建行和非建行金融机构留下了不少以金融创新为名、实则为监管套利的空间，致使近些年来部份金融机构和整个金融体系的市场风险与流动性风险呈快速上升的总体态势。据悉，我国作为新兴变革经济体，假若管控不善，常常便于出现人民币汇率超调和跨境资金急剧无序流动的情况，也会对国外金融风险起到推波助澜的作用。

施行MPA考评也是利率市场化背景下推动货币新政变革、提高金融调控效率的内在要求。随着我国存贷款利率管制的基本取消，我国货币新政也将从直接型、数量型转变为间接型、价格型，但货币新政框架变革不可能一蹴而就，须要一个渐进的过程，非常是新政利率体系的完善和利率传导机制的优化都需假以时日。而施行MPA考评有利于促进建行加强资本约束、实施理智定价、优化资负结构、合理管控风险，从机制上抑制建行顺周期、体系性过度扩张的冲动，有助于提高货币新政施行疗效、推动货币新政框架逐步变革。

MPA考评包括资本和杠杠、资产负债情况、流动性、定价行为、资产质量、跨境融资风险和个贷新政执行情况等七大方面的内容。相对而言，资产负债情况、流动性和资本与杠杠（非常是资本充足率）三个方面的考评内容对商业建行的影响和达标难度都相对更大。这一是由于如前所述，我国银行业金融机构通过主动负债、或有负债来放杠杆、表外化、非标化的内生动力更强、腾挪空间更大，从而加强了资产负债指标和资本充足率指标的达标压力。二是由于其他一些考评内容如定价行为和个贷新政执行情况等是偏定性的审视，且金融机构大都可以达标、拿分相对容易。而资产负债、流动性和资本充足率则是以量化为主的考评，“硬约束”特征更为突出。

相对而言，MPA考评体系对中大型建行的挑战更大。由于一些中小建行或则缺乏足够的稳定资金来源，或则缺少利润较为理想的资金运用渠道，或则兼顾上述两个特点。为了追求短期收益，经营风格相对激进，扩张冲动比较强，资产负债出表、错配的情况更突出，愈发依赖同业负债、广义个贷增长较高、非标资产配置较多，这又对其资本充足率和流动性指标的达标构成考验。非常是2017年1季度末表外理财首次列入广义个贷进行考评，须要中小建行按照考评须要和自身情况，在资产端和负债端同步降杠杆、去非标、回表内，即适当控制表内资产增长、降低对同业负债的依存度。

为满足MPA考评要求，一年来、特别是今年四季度以来，随着人民建行着重在金融市场去杠杆，商业建行早已开始主动控制业务增长、调整资产负债结构。根据中央关于控风险、降杠杆、服务实体经济的总体要求，随着稳健中性货币新政的施行、MPA的动态建立和金融协同监管的推动，预计这一控制、调整过程仍将继续。具体彰显在以下几个方面：

第一，适度控制广义个贷增长，防止广义个贷增长偏离M2增长过多被扣分并因而对资本充足率达标构成过大压力，包括合理控制按揭、债券投资、表内非标和表外理财、委外投资的增长，等等。第二，适度控制同业负债的下降速率，减少对同业负债的依存度。第三，更加重视发展成本较低、稳定性较强的核心负债，在有利于流动性达标的同时努力稳定息差。

展望未来，MPA作为人民建行着重构建的金融调控“双支柱”体系的重要一极，仍将按照形势变化动态建立，甚至不排除在个别阶段愈发严格，相关的激励约束举措也会愈加到位。这就要求商业建行不能与趋势为敌，不能与调控博弈，不能违背经营风险、为了短期收益而盲目错配、拼命加杠杆、追求监管套利。必须从战略、管理、配置、操作等四个层面深度改革、综合施策，在推动脱虚向实、服务实体经济的过程中实现建行自身的协调、健康、可持续发展。

在战略层面，应通过构建经营特色来稳资金、控风险。优化顾客结构、业务结构、资产负债结构，改善服务质量、提高流程效率、创新金融产品、完善结算网路、变革经营模式，通过提高核心竞争力来提高核心负债占比，防止过分依赖不稳定、高成本的资金来源，为撑住息差、提升利润和管好利率风险、流动性风险奠定业务基础。

在管理层面，应着重提升风险经营能力，进而实现风险调整后的利润最大化。既不为了片面追求短期赢利而不顾风险、贸然加强对高风险资产的配置。也不一味回避风险，对新业务、新模式踟蹰不前。不依赖过度错配、套利、放杠杆来博取短期超额收益、导致隐藏更大的滞后风险。而是应该构建平衡型风险文化，合理设置风险偏好，通过主动提高风险经营能力来获取较为优质、收益较高的资产，实现常年经济收益最大化。

在配置层面，应加快资产负债管理框架变革，提高价值创造能力。真正处理好发展战略、风险偏好和资负配置的关系，真正处理好局部与整体、短期与常年、风险与利润的关系商业银行流动性来源，真正处理好盈利性、安全性、流动性之间的关系，建立以资本为约束的全面、平衡、前瞻、动态、精准的资产负债管理框架，为建行创造更稳定、更可观的配置价值、综合价值、长期价值。

在操作层面，应确切预判宏观层面、行业层面和本行层面资金来源与资金运用的总数、期限、结构并统筹布局、动态调整，高度注重并着力管好利率风险和流动性风险。诸如，近些年来建行主动负债占比明显增强，表外资金运作总数快速下降，广义资产负债的再定价时限错配问题更为突出，农行面临更大的再定价风险。而货币新政逐渐向间接型、价格型的方向变革，央行已数次提升市场工具利率而没有调整存贷款基准利率，农行面临更大的利差风险、期权风险和利润率曲线风险。可见，我国商业建行所面临利率风险的程度显著加强、特征明显转变，必须深刻认识、妥善应对。

(鄂永健、陈冀分别为交通建行金融研究中心中级总监、高级研究员)

(本文作者介绍：交通建行金融市场业务中心总工裁)