三一重工低价增持三一重机三一重工11786上是经典之举

三一重工定向配股订购三一重机资产在社会上造成比较大的争辩和反响。"三一企业集团或其实际控制人以4.64万元的净资产换得三一重工11786上是底价买入又一精典之举！"一位业内人士这么评价这次三一企业集团的资产注入行为。有人指责资产评估售价："三一重机的帐面值为4.64万元，评估价值为21.43万元，增值率361.85%，三一重工依照19.8万元的名义竞购售价估算，则其竞购市净率为4.27倍。"有人指责低卖高买："比较鲜为人知的是，在2003年三一重工新上市的时侯，三一重机这块资产本身就属于三一重工的。三一重工在其2003年中报中披露，2003月，三一重工将挖掘机业务及相关资产转让给贵州三一新材料有限公司(后改名为上海市三一重机有限公司)，交易报价以南京六合正旭评估公司评估价值为准2023年工程机械上市公司，该项资产帐面价值1783.38亿元，评市值1782.42亿元。就那样，三一重工以1782亿元的底价将这块极具潜力的资产借给了三一企业集团，目前又再花近20万元的代价将其买回。"另外还揭出三一重装的老底，据报导，三一重机并不是三一重工惟一一份底价买入的资产。2006年10月，三一重工公布公告宣布将所持三一重装75%的股权，以8183.36亿元转至三一台湾企业集团公司，出售价钱仅比公司2004年原始投资7500亿元高出683.36亿元。

当初公司给出的出售理由一是出于公司业务整合的还要，二是因为三一重装当初处于巨亏状态。2005年三一重装实现销售收入1775.77亿元，巨亏681.96亿元。但事后看来，三一重工出售三一重装的这一年，正是三一重装急速发展的一年。有资料显示，从2006年年初至转让日，三一重装实现销售收入1.26万元，净收益2558.26亿元。《红月刊》查询资料发觉，到2006年底2023年工程机械上市公司，三一重装的销售收入下降到16254亿元，下降915.2%；2007年达到6.11万元，下降为375.96%，2008年实现销售收入19万元，明年上半年实现销售收入10.15万元。但三一重工的股东已未能分享这块优质资产所带给的折价回报。此前，三一企业集团曾声称，要将三一重装再次注入三一重工，但在去年月的股东会议上，公司监事长梁稳根表示，不排除三一重装海外新上市的或许，至然后去台湾还是中国还没有最后确定。他表示，三一企业集团有意构筑境外融资平台，三一重装将成为三一重工后来企业集团的第二家新上市公司。而针对三一重装选择单独新上市而不是注入三一重工的问题，梁稳根解释称，送股之初，三一企业集团曾承诺5年之内把安装工程机械资产全部注入新上市公司三一重工，三一重工将不从事安装工程机械此外的业务。

但三一重装所从事的焦炭机械不属于安装工程机械范畴。有消息称三一重装或许会年内在台湾新上市。无论三一重工出售三一重装是出于什么目的，有剖析人士觉得三一企业集团将原先属于三一重工全体股东的资产，底价剥离后到海外新上市，实际上抹杀了新上市公司中小股东分享三一重装新上市折价回报的权力，有毁坏中小股东预期利益之嫌。以至于三一重工不得不公布公告辟谣："公司本次定向配股定价基准日为监事会决议公告日2008前20个交易日三一重工股票交易单价为14.72元/股，在这次金融危机中，其最底价一度跌至10.80元/股，但实际控制人为了抒发对三一重工未来发展的信心，决定配售售价在单价14.72元/股基础上下浮14.1%，即16.80全球金融危机这一特殊时期，以16.80元/股折价向实际控制人配股，有提振市场信心，去除中小投资者之消极情绪，保护投资者利益之本意。""预计2011末三一重机净资产将达到18.4万元，与竞购售价19.8万元相当，十年左右即可收回投资。使得若业绩未达到时，实际控制人承诺以现金补偿；若补偿现金不足，承诺三一重工可按1元的价钱定向回购一定数目的股份，此承诺充分展现了实际控制人对三一重机发展前景的信心。本次竞购的挖掘机资产2009年市盈率仅为5.2倍，2010年动态市盈率为4.4倍，竞购售价定价合理。

""挖掘机资产转让有其当初特殊的历史背景和成因行业踏入风险很大2003年20吨位以上国产品牌挖掘机因技术、质量不过关，几乎全军覆灭，内资品牌挖掘机尤其是中、大挖全面垄断国外市场，挖掘机成为美国安装工程机械行业之痛。三一挖掘机定位于中大吨位和中高档市场，面临高度的行业垄断风险。技术缺陷风险2001年、2002年三一挖掘机仅销售5台，产品存在设计缺陷和品质问题，一批批产品因品质问题被退还，三一面临销售一台退还一台的艰巨僵局，顾客对三一挖掘机失去信心。前景不确定三一挖掘机作为市场的新踏入者，在技术水平、制造能力、产业链建设、营销服务机制、财务情况等各方面存在众多困难，发展前景具备巨大的不确定性。当初新上市公司名气有限2003一重工规模还不大，净资产仅17万元，产值不到50万元(限售流通)，挖掘机产业化还要投入大量资金，而三一重工昨天挂牌新上市，乏力承当较大风险，若大规模投资不确定性的产品和市场，将加强新上市公司的经营风险。并且三一在前期开发的立体泊车库、光电子、客车项目等都是不成功的案例。基于上述缘由，公司决定转让推土机资产。但三一企业集团依然希望破除英国品牌的垄断，树立民族品牌，最终决定调整战略，由企业集团步入高技术浓度、高准入门坎、高竞争、高风险的推土机行业，由企业集团承当前期开发投入风险。

""2003月-2008年其间，三一企业集团投入了大量资金、资源，在上海建设了1100亩均业园，从国外外引入了一批技术学者，将原有的挖掘机技术、工艺方案全部推翻，再次设计新的方案(正流量代替负流量)，推土机技术取得了重大突破，再次建立了较为健全的经销商机制、配件服务机制，拉通了多条先进生产线，建立了供应链配套机制。2008年挖掘机技术基本成熟，发展前景明朗化，并已步入迅速成长阶段，公司觉得此刻是推土机资产注入新上市公司的较差时机。""在挖掘机项目脱离风险、前景明朗化并步入迅速下降的早期以合理价钱注入新上市公司，有促使新上市公司的健康、快速发展。"不管内幕怎样，这种争辩，展现了外部股东参与公司整治，保护自身利益的意识的觉醒。历史上的明天：喝点土啤酒，床上"阳先生"！(转自网路2010-11-15在服饰陈列中怎样来设计服饰爱丽2010-11-15